Le modèle traditionnel d’information financière fondé sur une approche purement comptable de la performance a évolué, au cours de la deuxième moitié des années quatre-vingt-dix, vers une approche intégrant explicitement une référence aux valeurs de marché. Celle-ci signifie la prise en considération des évaluations qui se forment sur les marchés, soit les marchés financiers qui permettent de valoriser les capitaux propres et les dettes financières, soit les différents marchés des biens qui permettent la valorisation des différents actifs de l’entreprise. Cette évolution vise à pallier les insuffisances de la comptabilité en coût historique, c’est-à-dire l’enregistrement des valeurs pour leur coût d’acquisition à l’origine. Cette référence aux marchés peut être conçue de deux manières : l’une vise à intégrer la valeur de marché dans le modèle comptable (à travers une comptabilité en "juste valeur" qui constitue un élément essentiel des IFRS), l’autre ne cherche pas nécessairement à modifier le cadre comptable mais intègre la valeur dans l’analyse de l’information fournie par la comptabilité. Cette distinction fait l’objet de débats très vifs qui renvoient finalement au rôle de la comptabilité (section 1). Cette évolution se traduit également par l’utilisation récurrente du terme "création de valeur" dans la communication financière des entreprises, mais aussi dans les pratiques managériales. La vision des apporteurs de capitaux est ainsi privilégiée dans la représentation de la performance de l’entreprise (section 2). Cependant, l’intégration de la vision des investisseurs dans le référentiel comptable n’apporte pas nécessairement une amélioration de l’information, même en considérant son utilité de leur point de vue (section 3). En outre, l’approche strictement financière de la performance et son évaluation corrélative par référence au marché financier, font l’objet de critiques principalement axées sur la capacité de ce marché à refléter la valeur intrinsèque des entreprises. Ces critiques renvoient au traitement de l’information par les acteurs du marché financier et à la capacité des cours à intégrer correctement les données utiles à l’appréciation de la situation de l’entreprise (section 4). Les problématiques complexes abordées ci-dessus sont associées à des difficultés techniques liées à la multiplicité des référentiels comptables existants (trois en France), à un cadre réglementaire de la production de l’information financière à la fois normalisé mais laissant de nombreux choix de comptabilisation aux entreprises et intégrant plusieurs types de méthodes d’évaluation, notamment des actifs (section 5).

1. Le rôle de la comptabilité

1.1. L’ambiguïté des missions de la comptabilité

1.2. La prééminence du rôle des actionnaires

1.3. La juste valeur et l’évolution des normes comptables

2. L’utilisation d’une approche en valeur dans l’analyse des performances de l’entreprise

2.1. Coût historique, valeur de marché, valeur de remplacement

2.1.1. De la valeur comptable à la valeur de marché

2.1.2. De la valeur comptable à la valeur de remplacement

2.2. Le coût des ressources financières investies dans l’entreprise

3. L’utilité du référentiel IFRS pour les investisseurs

4. L’information et les marchés financiers

4.1. Le rôle des analystes financiers

4.2. L’efficience des marchés financiers et la volatilité
des cours

5. Réglementation comptable et production d’information financière

5.1. Les trois référentiels applicables en France

5.2. Principes comptables et méthodes d'évaluation